Publication du Cahier d'études No 2 de la Banque centrale du Luxembourg

Stock market valuation of old and new economy firms

Les marchés boursiers qui ont un impact sur l'inflation, l'économie réelle, les taux de change ainsi que sur le système financier n'échappent pas à l'intérêt des banques centrales. Depuis l'émergence de la « nouvelle économie », les marchés des actions ont enregistré des hausses inédites, corrigées depuis lors.

Le cahier d'études N°2 de la Banque centrale du Luxembourg (BCL) présente les principales caractéristiques des entreprises de la nouvelle économie. Il analyse l'évolution des prix des valeurs boursières sous l'aspect particulier de l'évaluation des actions de la nouvelle économie. Il met de même en évidence les analogies ainsi que les différences au niveau du rendement et du risque des actions de la nouvelle et de l'ancienne économie.

L'étude porte également sur l'évaluation des actions dans une perspective micro-économique ainsi que macro-économique. De plus, elle examine la structure des préférences de risque parmi les investisseurs d'actions, sujette à modifications au cours de ces dernières années.

Ce cahier d'études explore également la relation entre les revenus sur actions et les facteurs économiques fondamentaux. Finalement, il met en évidence d'importantes implications pour les banques centrales dans la formulation de leur politique monétaire ainsi que pour le maintien de la stabilité financière.

Le Cahier d'études N° 2 de la BCL est publié en langueanglaise et peut être obtenu sur simple demande adressée à la Banque centrale du Luxembourg, Section Communication, ou téléchargé sur le site internet www.bcl.lu.

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