Etude conjointe de la BCL et du STATEC sur les implications de la conversion des prix en euros sur l'inflation - Résultats intermédiaires

07.12.2001

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L'impact du basculement vers l'euro sur l'indice des prix à la consommation luxembourgeois devrait être limité

Portée de l'étude

Au cours de la période entourant le basculement vers l'euro fiduciaire, plusieurs développements des prix sont possibles. Certains sont simplement en relation avec l'évolution générale de l'inflation et interviendraient indépendamment de l'introduction de la nouvelle monnaie. Par contre, d'autres ajustements sont directement liés à la transition du LUF vers l'euro.

Dans une première étape, l'étude conjointe est ciblée sur la quantification des mouvements de prix qui sont directement liés au basculement, en éliminant tous les autres facteurs. Ces effets sont extrêmement difficiles à isoler empiriquement de l'évolution générale de l'inflation. Par conséquent, ils ont été simulés par le biais de différents scénarios fournissant une fourchette de résultats possibles. L'analyse est basée sur plus de 7000 prix individuels prélevés par le STATEC en octobre 2000 pour le calcul de l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) et national (IPCN).

Impact de l'utilisation des règles officielles de conversion

Les règles officielles de conversion stipulent qu'un prix en euros est équivalent au prix en LUF divisé par le taux de conversion officiel et irrévocable de 40.,3399 et arrondi à la deuxième décimale. Si les règles de conversion sont appliquées strictement, aucune augmentation ou diminution des prix, en moyenne, ne devrait avoir lieu. Toutefois, les prix ne sont pas distribués de manière uniforme et, dès lors, des mouvements de prix peuvent être observés. L'étude indique un effet total de -0.001% pour l'IPCH, respectivement de +0.021% pour l'IPCN, soit un impact négligeable.

Impact résultant de la recherche de prix attractifs

Par ailleurs, l'étude a principalement porté sur les effets de prix qui ont pour origine la conversion des prix dits attractifs. Ceux-ci englobent les prix psychologiques, c.-à-d. se terminant par les chiffres 9, 95 et 98, les prix fractionnels, c.-à-d. faciles à payer1, et les prix ronds, c.-à-d. des multiples de LUF 100. En octobre 2000, la part des prix psychologiques était de 16.5%, celle des prix fractionnels de 52.5%. Les autres prix sont définis comme ordinaires.

Dans un scénario "de base", les prix attractifs remplissant les critères définis ci-dessus sont arrondis au prochain niveau attractif en euros, vers le bas si la dernière décimale en euros est comprise entre 0 et 4, vers le haut si cette décimale est comprise entre 5 et 9. Tous les autres prix sont arrondis au cent le plus proche. L'étude montre un impact du basculement vers l'euro sur l'IPCH de 0.09%, respectivement de 0.10%sur l'IPCN. Par conséquent, ces résultats préliminaires font état d'un effet relativement limité.

Dans un scénario "pessimiste", les prix attractifs sont systématiquement arrondis au prochain prix attractif supérieur. Tous les autres prix sont arrondis au prochain cent supérieur2. Il en résulte un impact du basculement vers l'euro de 0.61% sur l'IPCH, respectivement de 0.53%sur l'IPCN. Ces résultats sont en ligne avec ceux obtenus par d'autres banques centrales de l'Eurosystème pour des scénarios pessimistes. Comme ces impacts sont "pessimistes", ils représentent la borne supérieure, ou le plafond de ce à quoi on peut s'attendre.

Table 1: Résultats préliminaires des différents scénarios

	IPCH en %	IPCN en %
	UTILISATION DES REGLES OFFICIELLES DE CONVERSION
1	Tous les prix sont arrondis en fonction des règles officielles de conversion.	-0.001	0.021
	SCENARIO DE BASE
2	Tous les prix psychologiques en euros sont arrondis au prochain niveau psychologique, vers le bas si la dernière décimale en euros est comprise entre 0 et 4, vers le haut si cette décimale est comprise entre 5 et 9.	-0.004	-0.006
3	Tous les prix fractionnels sont arrondis au prochain niveau fractionnel en euros, vers le bas si la dernière décimale en euros est comprise entre 0 et 4, vers le haut si cette décimale est comprise entre 5 et 9.	0.015	0.017
4	Tous les prix multiples de LUF 100 et supérieurs à LUF 500 sont arrondis au prochain euro (pas de cents).	0.003	0.004
5	Combinaison des effets individuels 2+3+4.	0.089	0.100
	SCENARIO PESSIMISTE
6	Tous les prix en euros sont arrondis vers le haut au prochain cent.	0.267	0.189
7	Tous les prix psychologiques sont arrondis vers le haut au prochain niveau psychologique.	0.101	0.120
8	Tous les prix fractionnels sont arrondis vers le haut au prochain niveau fractionnel.	0.379	0.332
9	Tous les prix multiples de LUF 100 et supérieurs à LUF 500 sont arrondis vers le haut au prochain euro (pas de cents).	0.043	0.045
10	Combinaison des effets individuels 7+8+9.	0.483	0.452
11	Combinaison des effets individuels 6+7+8+9.	0.609	0.527

L'étude a également démontré que certains effets dus au basculement vers l'euro fiduciaire se sont déjà matérialisés. Une indication de ce phénomène nous est donnée par l'augmentation du pourcentage de prix présentant des décimales en LUF, qui est passé de 6.6% en octobre 2000 à 11.9% en octobre 2001.

Travaux en cours

Un suivi de l'évolution effective des prix est actuellement en cours et se poursuivra pendant les périodes précédant et suivant le basculement vers l'euro. Le mode de conversion des prix attractifs en euros effectivement intervenu sera analysé et on dégagera les règles et les taux de conversion réellement appliqués. En particulier, les changements dans la distribution des prix seront analysés, étant donné que celle-ci est appelée à évoluer en raison de la recherche des prix attractifs. Ainsi, par exemple, le pourcentage des prix attractifs en LUF devrait diminuer et celui des prix attractifs en euros augmenter. Ex-post, les effets résultant des scénarios présentés ici seront comparés à ceux effectivement observés.

Les résultats ultérieurs de ces études seront publiés par voie de communiqué de presse.