Position extérieure globale au premier trimestre 2017

26.06.2017

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Par rapport au quatrième trimestre 2016, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg ont augmenté de 180 milliards d’euros pour atteindre 10 487 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2017. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont de leur côté progressé de 176 milliards d’euros en s’établissant à 10 471 milliards d’euros fin mars 2017. La position extérieure nette du Luxembourg, qui correspond à la différence entre les avoirs et les engagements financiers extérieurs, s’est ainsi améliorée de 4 milliard en atteignant 16 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2017. Cette amélioration a résulté essentiellement d’un effet positif de valorisation.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est accru de 127 milliards à 695 milliards d’euros fin mars 2017. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s'est amélioré de 28 milliards pour s'établir à 373 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est accru de 148 milliards à 1 051 milliards d’euros fin mars 2017.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 5 214 milliards d’euros fin mars 2017, après avoir subi un effet positif de valorisation (111 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 519 milliards d’euros fin mars 2017, soit une baisse de 39 milliards d’euros, résultant d’un effet négatif de valorisation (17 milliards) et d'un effet-flux négatif (désinvestissement de 22 milliards d'euros).

L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 3 694 milliards d’euros fin mars 2017, soit une hausse de 40 milliards d’euros, résultant d'un effet-flux positif (achats nets de 64 milliards d'euros), compensé partiellement par un effet négatif de valorisation. L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 4 745 milliards d’euros fin mars 2017, soit une hausse de 189 milliards d’euros (dont la moitié correspond aux achats nets).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 376 milliards d’euros fin mars 2017, soit une hausse de 60 milliards d’euros résultant à la fois d'un effet-flux positif (50 milliards) et d'un effet positif de valorisation (10 milliards). De même, en atteignant 1 002 milliards d’euros fin mars 2017, l’encours d’engagements s’est globalement accru de 31 milliards d’euros suite à un effet positif de change et un effet-flux positif.

tableau position