Position extérieure globale au premier trimestre 2018

26.06.2018

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Par rapport au quatrième trimestre 2017, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg ont diminué de 53 milliards d’euros pour atteindre 10 374 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2018. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont de leur côté baissé de 47 milliards d’euros en s’établissant à 10 356 milliards d’euros fin mars 2018. La position extérieure nette du Luxembourg, qui correspond à la différence entre les avoirs et les engagements financiers extérieurs, s’est ainsi détériorée de 5 milliards en atteignant 18 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2018. Cette détérioration a résulté essentiellement d’un effet négatif de valorisation.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est réduit de 33 milliards à 597 milliards d’euros, fin mars 2018. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) a lui aussi baissé de 3 milliards pour s'établir à 375 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est pour sa part réduit de 38 milliards à 952 milliards d’euros, fin mars 2018.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 4 903 milliards d’euros, fin mars 2018, après avoir subi un large effet-flux négatif (désinvestissement de 72 milliards d'euros) et un effet négatif de valorisation (-12 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 306 milliards d’euros fin mars 2018, soit une baisse de 51 milliards d’euros, résultant également d’un large effet-flux négatif (41 milliards d'euros) et d'un effet négatif de valorisation (-11 milliards).

L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 3 928 milliards d’euros fin mars 2018, soit une hausse de 3 milliards d’euros, résultant d'un effet-flux positif (96 milliards d'euros) fortement compensé par un effet négatif de valorisation (-93 milliards). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 4 880 milliards d’euros fin mars 2018, soit une baisse de 35 milliards d’euros résultant d'un effet négatif de valorisation (-98 milliards) qui n’a été compensé que partiellement par un effet-flux positif (62 milliards d'euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances s’est accru de 35 milliards à 1 342 milliards d’euros fin mars 2018, l'effet négatif de valorisation (-13 milliards) ayant été entièrement compensé par un effet-flux positif (48 milliards d’euros). De même, en atteignant 967 milliards d’euros fin mars 2018, l’encours d’engagements s’est globalement accru de 38 milliards d’euros suite à un effet-flux positif.