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Publication de la Revue de stabilité financière 2020
20.07.2020
La Banque centrale du Luxembourg (BCL) publie aujourd’hui l’édition 2020 de sa Revue de stabilité financière.
La Revue de stabilité financière constitue un levier analytique important pour la BCL dans l’accomplissement de sa mission en matière de stabilité financière et/ou d’évaluation de risques macroprudentiels d’une nature systémique. La diffusion des évaluations des risques et des vulnérabilités susceptibles d’affecter l’ensemble des composantes du secteur financier, tant au niveau agrégé qu’individuel, offre à la BCL un appui clé lui permettant de contribuer à la conduite de la politique macroprudentielle au Luxembourg à travers sa participation au Comité du Risque Systémique.
La Revue de stabilité financière traite de multiples problématiques dans trois chapitres. Le premier chapitre présente l’évolution des sous-jacents macroéconomiques dans le monde, en Europe et au Luxembourg sur la dernière année ainsi que les projections de croissance réalisées par les institutions internationales pour les années 2020 et 2021. Aussi, il propose une mise à jour des indicateurs de risque permettant le suivi des vulnérabilités associées au marché de l’immobilier résidentiel et l’endettement des ménages. Ces dernières demeurent au centre des préoccupations de stabilité financière au Luxembourg en particulier en période de crise, telle que le choc induit par la pandémie Covid-19 et de ses répercussions sur le revenu disponible des ménages dont la situation financière demeure fragile dans un contexte d’endettement élevé.
Le second chapitre propose une vue sur les principaux évènements de marchés financiers ayant affecté les différentes classes d’actifs au cours des derniers mois. Celle-ci évalue les risques potentiels de contagion provoquée par le retournement de l’aversion pour le risque des investisseurs, mesurée par les indicateurs de la BCL et notamment le déplacement des densités neutres au risque.
Le chapitre trois revient sur les développements récents ainsi que l’évaluation des risques dans les différentes compostes du secteur financier luxembourgeois.
Enfin et comme chaque année, la revue de stabilité financière propose en annexe trois analyses spécifiques ayant trait au secteur financier.
La première propose une évaluation de l’impact de la mise en place des ratios de liquidité (LCR) sur la distribution de crédit au secteur privé non financier au Luxembourg.
La deuxième présente un cadre analytique pour le suivi des risques dans le secteur non bancaire, en particulier les fonds d’investissement et les assurances luxembourgeois. L’analyse s’appuie sur des indicateurs de risques tels que la transformation de maturité et de liquidité ainsi que l’exposition au risque de crédit, de taux d’intérêt et de change, ou encore le degré des interconnexions entre les différents acteurs. En outre, l’analyse propose un premier regard sur l’impact des épisodes récents de l’accroissement de la volatilité des marchés dans le contexte actuel de pandémie.
Enfin, compte tenu de l’importance de la profitabilité pour la résilience du secteur bancaire durant les périodes de crise, la troisième analyse évalue le degré d’efficience des banques au Luxembourg. L’analyse s’appuie sur des estimations non-paramétriques pour quantifier les scores d’efficience des établissements de crédit selon leurs modèles d’affaires et selon l’origine géographique de leur maison-mère.
La Revue de Stabilité financière 2020 est disponible sur simple demande, dans la limite des stocks disponibles, auprès de la BCL (info@bcl.lu) et peut également être téléchargée sur le site internet de la BCL (www.bcl.lu).
