Position extérieure globale au deuxième trimestre 2020

Par rapport au premier trimestre 2020, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg se sont accrus de 251 milliards d’euros en atteignant 10 969 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre 2020. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont, de leur côté, progressé de 253 milliards d’euros, en s’établissant à 10 932 milliards d’euros fin juin 2020. Ces hausses s’expliquent à la fois par de nouvelles acquisitions et par la remontée des marchés boursiers au deuxième trimestre 2020. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, détériorée de 2 milliards en atteignant 36 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre 2020, les engagements ayant davantage augmenté que les avoirs financiers extérieurs.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est réduit de 44 milliards à 694 milliards d’euros, fin juin 2020. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est contracté de 48 milliards pour s'établir à 418 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, réduit de 74 milliards à 1 092 milliards d’euros, fin juin 2020.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est contracté à 4 835 milliards d’euros, fin juin 2020, après avoir subi un effet-flux négatif (désinvestissements de 24 milliards d’euros), renforcé par un effet négatif de valorisation (73 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 171 milliards d’euros fin juin 2020, soit une baisse de 53 milliards d’euros, résultante d’un effet négatif de valorisation. 

Les investissements de portefeuille ont été favorablement impactés par la remontée des cours boursiers au deuxième trimestre 2020. L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 4 387 milliards d’euros fin juin 2020, soit une hausse de 460 milliards d’euros, résultante d’un large effet positif de valorisation (281 milliards d’euros) et d’un effet-flux positif (179 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 5 479 milliards d’euros fin juin 2020, soit une hausse de 386 milliards d’euros résultante à la fois d'un effet positif de valorisation (277 milliards) et d’un effet-flux positif (108 milliards d'euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 566 milliards d’euros fin juin 2020, soit une baisse de 94 milliards d’euros résultante à la fois d’un effet-flux négatif et d’un effet de change négatif. Il en est de même pour l’encours d’engagements qui s’est réduit de 46 milliards d’euros pour atteindre 1 148 milliards d’euros fin juin 2020.

 Tableau: Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg (en milliards d’euros)

 

 

 

 

Source : BCL

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