Position extérieure globale au troisième trimestre 2020

Par rapport au deuxième trimestre 2020, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg se sont réduits de 282 milliards d’euros en atteignant 10 728 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2020. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont, de leur côté, diminué de 290 milliards d’euros, en s’établissant à 10 696 milliards d’euros fin septembre 2020. Ces baisses s’expliquent en partie par des effets négatifs de change. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, améliorée de 7 milliards en atteignant 33 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2020, les engagements ayant davantage baissé que les avoirs financiers extérieurs.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est réduit de 14 milliards à 705 milliards d’euros, fin septembre 2020. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est contracté de 169 milliards pour s'établir à 234 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, réduit de 196 milliards à 917 milliards d’euros, fin septembre 2020.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est contracté à 4 701 milliards d’euros, fin septembre 2020, après avoir subi un effet-flux négatif (désinvestissements de 13 milliards d’euros), renforcé par un effet négatif de valorisation (175 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 3 996 milliards d’euros fin septembre 2020, soit une baisse de 173 milliards d’euros, résultante d’un effet négatif de valorisation (138 milliards d’euros) et d’un effet-flux négatif (35 milliards).

L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 4 513 milliards d’euros fin septembre 2020, soit une hausse de 104 milliards d’euros, résultante d’un large effet positif de valorisation (35 milliards d’euros) et d’un effet-flux positif (69 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 5 430 milliards d’euros fin septembre 2020, soit une baisse de 92 milliards d’euros résultante d'un reclassement, partiellement compensé par un effet-flux positif.

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 355 milliards d’euros fin septembre 2020, soit une baisse de 209 milliards d’euros résultante à la fois d’un effet-flux négatif et d’un effet de change négatif. Il en est de même pour l’encours d’engagements qui s’est réduit de 40 milliards d’euros pour atteindre 1 122 milliards d’euros fin septembre 2020.

Tableau: Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg

(en milliards d’euros)

Source : BCL

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