Position extérieure globale au premier trimestre 2021

Par rapport au quatrième trimestre 2020, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg ont augmenté de 485 milliards d’euros, atteignant 11 370 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2021. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont, de leur côté, augmenté de 482 milliards d’euros, s’établissant à 11 336 milliards d’euros fin mars 2021. Ces hausses s’expliquent en grande partie par des effets positifs de valorisation. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, améliorée de 3 milliards, à 34 milliards d’euros à la fin du premier trimestre 2021, les avoirs financiers extérieurs ayant davantage augmenté que les engagements.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est accru de 23 milliards à 715 milliards d’euros, fin mars 2021. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est contracté de 22 milliards pour s'établir à 193 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, réduit de 10 milliards, à 887 milliards d’euros fin mars 2021.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est accru à 4 699 milliards d’euros, fin mars 2021, après avoir subi un effet positif de valorisation (92 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 3 984 milliards d’euros fin mars 2021, soit une hausse de 69 milliards d’euros résultant également d’un effet positif de valorisation.

L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 5 101 milliards d’euros fin mars 2021, soit une hausse de 317 milliards d’euros, liée à un large effet positif de valorisation (207 milliards d’euros) et à un effet-flux positif (109 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 5 989 milliards d’euros fin mars 2021, soit une hausse de 307 milliards d’euros résultant d’un large effet positif de valorisation (199 milliards d’euros) et d’un effet-flux positif (109 milliards d’euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 402 milliards d’euros fin mars 2021, soit une hausse de 44 milliards d’euros résultant d’un effet-flux positif (20 milliards d’euros), renforcé par un effet de change positif. L’encours d’engagements s’est, pour sa part, accru de 65 milliards d’euros pour atteindre 1 209 milliards d’euros fin mars 2021.

Tableau : Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg (en milliards d’euros) 

 

Source : BCL

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