Position extérieure globale au quatrième trimestre 2021

Par rapport au troisième trimestre 2021, les avoirs financiers extérieurs du Luxembourg ont augmenté de 401 milliards d’euros, atteignant 12 273 milliards d’euros à la fin du quatrième trimestre 2021. Les engagements financiers vis-à-vis de l’étranger ont, de leur côté, augmenté de 396 milliards d’euros, s’établissant à 12 234 milliards d’euros fin décembre 2021. Ces hausses s’expliquent en grande partie par des effets positifs de valorisation. La position extérieure nette du Luxembourg s’est ainsi améliorée de 5 milliards, à 39 milliards d’euros à la fin du quatrième trimestre 2021, les avoirs financiers extérieurs ayant davantage augmenté que les engagements.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est accru de 76 milliards à 901 milliards d’euros, fin décembre 2021. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est réduit de 15 milliards pour s'établir à 168 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, alourdi de 70 milliards, à 1 066 milliards d’euros fin décembre 2021.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 4 843 milliards d’euros, fin décembre 2021, après avoir subi un effet-flux négatif (désinvestissements de 23 milliards d’euros), compensé totalement par un effet positif de valorisation (89 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 3 942 milliards d’euros fin décembre 2021, soit une baisse de 11 milliards d’euros, résultante d’un effet-flux négatif (désinvestissements de 60 milliards d’euros) compensé partiellement par un effet positif de valorisation (49 milliards d’euros).

L’encours d’avoirs en investissements de portefeuille s’est établi à 5 685 milliards d’euros fin décembre 2021, soit une hausse de 232 milliards d’euros, liée à un effet positif de valorisation (171 milliards d’euros) et à un effet-flux positif (61 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a atteint 6 751 milliards d’euros fin décembre 2021, soit une hausse de 302 milliards d’euros, également liée à un effet positif de valorisation (190 milliards d’euros) et à un effet-flux positif (112 milliards d’euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 548 milliards d’euros fin décembre 2021, soit une hausse de 83 résultant en grande partie d’un effet-flux positif. L’encours d’engagements s’est, pour sa part, accru de 98 milliards d’euros pour atteindre 1 380 milliards d’euros fin décembre 2021. 

Tableau : Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg

(en milliards d’euros)

 

Source : BCL

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