Publication du Cahier d’études n° 166 : Banking across Borders in Luxembourg

Auteurs: Gabriele Di Filippo

Ce document examine le rôle du Luxembourg dans le système bancaire international en analysant les positions bancaires transfrontalières du Luxembourg, issues des statistiques bancaires de localisation (en anglais, Locational Banking Statistics) compilées par la Banque des règlements internationaux.

Par rapport aux autres pays européens, le Luxembourg présente les positions bancaires les plus importantes par rapport au PIB, en raison de sa petite taille et de l’importance de sa place financière. Les positions bancaires détenues par les banques résidentes au Luxembourg sont principalement transfrontalières, que ce soit à l’actif ou au passif. Cela reflète la position du Luxembourg en tant que petite économie ouverte, agissant comme un centre financier international, où le secteur bancaire est essentiellement composé de banques sous contrôle étranger. Que ce soit à l’actif ou au passif, ces positions bancaires transfrontalières regroupent essentiellement des prêts et dépôts entre banques, y compris des positions bancaires intragroupes. Bien que secondaire, le secteur non financier reste une contrepartie relativement importante dans les positions bancaires transfrontalières. Cela reflète le fait que les banques sous contrôle étranger au Luxembourg fournissent des services financiers pour soutenir l’activité commerciale et les investissements d’entreprises multinationales en dehors du Luxembourg. Les positions bancaires transfrontalières au Luxembourg sont principalement liées aux pays d’Europe occidentale (notamment la zone euro) et à l’Amérique du Nord (notamment les États-Unis), que ce soit à l’actif ou au passif. Par ordre d’importance, les principaux pays de contrepartie sont l’Allemagne, la France, la Grande-Bretagne, la Suisse, l’Italie, les États-Unis, les Pays-Bas et la Belgique.

L’analyse du réseau bancaire international montre que la position du Luxembourg ressemble à celle de la Belgique, de l’Irlande, du Japon et des Pays-Bas, lorsque l’on considère le nombre de connexions (ou positions bancaires transfrontalières). Ces pays sont moins connectés que les États-Unis, l’Allemagne et la France. Au sommet du réseau, la Grande-Bretagne constitue le premier centre bancaire international. La structure du réseau bancaire international évolue dans le temps. Son évolution suit celle des tensions systémiques dans le système financier. En particulier, pendant les périodes de tensions financières, la densité des connexions stagne voire diminue et le réseau bancaire international devient moins résilient. Ce fut notamment le cas lors de la crise financière mondiale de 2007-2008 et de la crise de la dette souveraine européenne de 2010-2012. Au fil du temps, le réseau bancaire international est devenu plus fragmenté, avec un plus grand nombre de communautés composant le réseau. Cela suggère une régionalisation des flux bancaires transfrontaliers, dans la mesure où l’activité bancaire transfrontalière se concentre au sein de groupes spécifiques de pays.

Le contenu de cette étude ne doit pas être perçu comme étant représentatif des opinions de la Banque centrale du Luxembourg ou de l’Eurosystème. Les opinions exprimées reflètent celles des auteurs et non pas nécessairement la position de la Banque centrale, de ses dirigeants ou de l’Eurosystème.

Ce cahier d’études est disponible sur le site internet de la BCL.

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