Position extérieure globale au deuxième trimestre 2022

Par rapport au premier trimestre 2022, l’encours d’avoirs financiers extérieurs du Luxembourg s’est réduit de 195 milliards d’euros, atteignant 12 014 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre 2022. L’encours d’engagements extérieurs s’est pour sa part contracté de 187 milliards à 11 989 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre 2022. Ces évolutions négatives s’expliquent à la fois par des effet-flux négatifs (désinvestissements) et des effets négatifs de valorisation, ces derniers étant consécutifs à la baisse des cours boursiers. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, réduite de 8 milliards à 25 milliards d’euros à la fin du deuxième trimestre 2022.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est accru de 45 milliards à 1 013 milliards d’euros, fin juin 2022. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est également accru de 8 milliards pour s'établir à 210 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, alourdi de 52 milliards, à 1 232 milliards d’euros fin juin 2022.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 5 151 milliards d’euros, fin juin 2022, après avoir subi des réévaluations positives (178 milliards d’euros) compensées partiellement par un effet-flux négatif (désinvestissements de 28 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 138 milliards d’euros fin juin 2022, soit une hausse de 105 milliards d’euros, résultante des réévaluations positives (124 milliards d’euros) compensées partiellement par un effet-flux négatif (désinvestissements de 20 milliards d’euros).

Les investissements de portefeuille ont largement subi l’impact négatif de la baisse des cours boursiers. L’encours d’avoirs s’est ainsi établi à 5 024 milliards d’euros fin juin 2022, soit une baisse de 377 milliards d’euros, liée à la fois à un effet négatif de valorisation (317 milliards d’euros) et à un effet-flux négatif (60 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a, pour sa part, atteint 6 256 milliards d’euros fin juin 2022, soit une baisse de 325 milliards d’euros, également liée à un effet négatif de valorisation (298 milliards d’euros) et à un effet-flux négatif (26 milliards d’euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 615 milliards d’euros fin juin 2022, soit une hausse de 30 milliards d’euros résultant en grande partie d’un effet-flux positif. L’encours d’engagements s’est également accru de 22 milliards pour atteindre 1 406 milliards d’euros fin juin 2022.

 

Tableau : Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg (en milliards d’euros)

  

Source : BCL

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