Position extérieure globale au troisième trimestre 2022

Par rapport au deuxième trimestre 2022, l’encours d’avoirs financiers extérieurs du Luxembourg s’est accru de 59 milliards d’euros, atteignant 12 171 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2022. L’encours d’engagements extérieurs a pour sa part augmenté de 56 milliards à 12 150 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2022. Ces évolutions s’expliquent par des réévaluations positives consécutives à la dépréciation de l’euro au troisième trimestre 2022. La position extérieure nette du Luxembourg s’est, quant à elle, améliorée de 3 milliards à 21 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre 2022.

Dans les différentes composantes de la position extérieure nette, le solde créditeur sur investissements directs s’est accru de 39 milliards à 1 085 milliards d’euros, fin septembre 2022. L’excédent des autres investissements (dépôts et crédits classiques, crédits commerciaux, autres effets à payer ou à recevoir, etc.) s’est également accru de 6 milliards pour s'établir à 213 milliards d’euros. Le déficit structurel des investissements de portefeuille s’est, pour sa part, alourdi de 42 milliards, à 1 311 milliards d’euros fin septembre 2022.

L’encours d’avoirs en investissements directs s’est élevé à 5 401 milliards d’euros, fin septembre 2022, après avoir subi des réévaluations positives (146 milliards d’euros) accompagnées d’un effet-flux positif (investissements de 17 milliards d’euros). Le stock d’engagements d’investissements directs a, pour sa part, atteint 4 316 milliards d’euros fin septembre 2022, soit une hausse de 124 milliards d’euros, résultante des réévaluations positives (130 milliards d’euros) compensées partiellement par un effet-flux négatif (désinvestissements de 6 milliards d’euros).

Les investissements de portefeuille ont largement subi l’impact négatif de l’incertitude accrue sur les marchés boursiers. L’encours d’avoirs s’est ainsi établi à 4 881 milliards d’euros fin septembre 2022, soit une baisse de 146 milliards d’euros, liée à la fois à un effet négatif de valorisation (37 milliards d’euros) et à un effet-flux négatif (109 milliards d’euros). L’encours d’engagements en investissements de portefeuille a, pour sa part, atteint 6 192 milliards d’euros fin septembre 2022, soit une baisse de 103 milliards d’euros, également liée à un effet négatif de valorisation (46 milliards d’euros) et à un effet-flux négatif (57 milliards d’euros).

Dans les autres investissements, l’encours de créances a atteint 1 647 milliards d’euros fin septembre 2022, soit une hausse de 24 milliards d’euros résultant à la fois d’un effet-flux positif et d’un effet de change positif. L’encours d’engagements s’est également accru de 18 milliards pour atteindre 1 435 milliards d’euros fin septembre 2022.

Tableau : Évolution de la position extérieure globale du Luxembourg (en milliards d’euros)

Source : BCL

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