Les opérations d’open market jouent un rôle important dans la politique monétaire de l’Eurosystème pour le pilotage des taux d’intérêt, la gestion de la liquidité bancaire et pour indiquer l’orientation de la politique monétaire. Les opérations d’open market sont effectuées à l’initiative de la BCE qui décide également du choix des instruments et des modalités de leur mise en œuvre, et sont effectuées de manière décentralisée par les BCN de la zone euro.
Différents types d’instruments s’offrent à l’Eurosystème. L’instrument le plus important est constitué par les opérations de cession temporaire (sous forme de pensions ou de prêts garantis). L’Eurosystème peut aussi avoir recours aux opérations fermes, à l’émission de certificats de dette, aux opérations d’échanges de devises (ou swaps de change) et aux reprises de liquidité en blanc.
Ces opérations peuvent s’effectuer par voie d’appels d’offres normaux, d’appels d’offres rapides ou de procédures bilatérales.
